阳光私募天生是绝对收益的追求者,88%的产品取得正收益

  本报讯 (记者 张建华)
在2008的大熊市公募股票基金全军覆灭,被寄予厚望的私募基金又怎么样呢?好买基金研究报告统计,阳光私募基金业绩差别很大,业绩分化严重,业绩最好的私募基金同最差的私募基金之间的差距保持在60%至70%。

  □网赌登录网址,国金证券 张剑辉

  据统计,2008年度发行设立的阳光化证券投资类私募基金产品超过120只,为历年来所罕见。不过由于股市不断恶化,最近几个月新发的结构性信托产品几乎属于停滞状态。业绩方面,尽管2008年对于襁褓中的私募基金而言是严峻的一年,但整个私募行业业绩整体相较公募基金、银行理财产品等尚有一定相对优势。在“控制风险”和“追求绝对收益方面”,私募基金确实有相当明显的优势。包括深圳市金中和投资管理有限公司管理的重庆国投·金中和、云南信托管理的中国龙精选、深圳市星石投资顾问有限公司管理的深国投·星石1-3期、深圳市武当资产管理有限公司管理的深国投·武当1期等产品在没有对冲市场风险工具的背景下依然取得正收益。根据国内最大的私募平台——深国投信托公司网站信息统计,由明星基金经理江晖管理的星石1-3期信托产品平均年收益率高达4.16%,而同期澳门最大赌场官方网站,沪深300指数下跌了60%。

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  2009年1月份A股市场喜迎反弹,上证指数月度涨幅达到9.33%。在此背景下,2008年12月31日至2009年1月23日期间具有完整自然月度净值披露的50只证券投资类私募基金产品(非结构化)平均月收益率为4.87%,88%的产品取得正收益。

正规赌博提现游戏,  据金港信托的投资总监赵宇介绍,阳光私募天生是绝对收益的追求者,其以正收益为目标,与投资人利益一致,对风险控制非常严格。

   本报讯
105只非结构化证券投资类私募基金过去半年平均净值缩水24.74%,表现好于同期市场,其中重庆国投·金中和(深圳市金中和投资管理有限公司)、深国投·星石1~4期(深圳市星石投资顾问有限公司)、中国龙精选(云南信托)等6只产品取得正收益。

  私募牛年迎来开门红

  “私募基金没有庞大的研究团队,主要还是靠基金经理的投资水平,这决定了私募产品也会随之呈现出个性化,投资者应选择同自己风险承受能力相匹配的产品。”国金证券研究所副总经理张剑辉向记者介绍,国金证券私募基金评级报告正是考虑到私募管理人的重要性,特地增加了私募管理人评级。

  
对过去半年(短期)各产品风险收益进行综合评价比较显示,重庆国投·金中和(深圳市金中和投资管理有限公司)、深国投·星石1~4期(深圳市星石投资顾问有限公司)、深国投·武当1~2期(深圳市武当资产管理有限公司)、深国投·新同方及华宝信托-合志同方一号(深圳市新同方投资管理有限公司)、深国投·亿龙中国(上海涌金投资咨询有限公司)、深国投·博颐精选(上海博颐投资管理有限公司)、华宝信托·励石一号(上海励石投资管理有限公司)、国民·东方远见一期(深圳市东方远见投资顾问有限公司)、深国投·景林稳健(上海景林资产管理有限公司)、以及云南信托管理中国龙系列产品中的中国龙精选、中国龙稳健、中国龙价值4~8号等21只产品获得五星级评价。

  回首2008年度阳光私募基金的业绩可以看到,在上证指数年度累计下跌达到65.39%的市场环境下,80只证券投资类私募基金产品平均收益率为-34.10%,其中包括深圳市金中和投资管理有限公司管理的重庆国投·金中和、深圳市星石投资顾问有限公司管理的深国投·星石1-3期、云南信托管理的中国龙精选、深圳市武当资产管理有限公司管理的深国投·武当1期等产品更是取得了正收益。在对2008年度私募基金业绩进行总结分析可以看到,在市场风险集中释放的市场环境下,严格的风险控制是私募基金取得相对较好业绩的主要武器,部分优秀产品正是大多数时间保持相对较低的股票仓位,从而有效地规避了市场风险。实际上,在规模相对较小、产品契约约定限制相对宽松的背景下,操作相对灵活、寻找市场阶段机会也是部分私募基金管理人取得相对市场收益的有效方式,但在08年市场持续大幅下跌的环境下,私募基金操作灵活的效果并没有很好地表现出来。

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在过去一年的时间里,上证指数从高点持续回落幅度已经接近60%,在参与一年期(中期)评价的47只产品平均净值缩水28.50%,重庆国投·金中和(深圳市金中和投资管理有限公司)、深国投·星石1~3期(深圳市星石投资顾问有限公司)、中国龙精选及中国龙稳健(云南信托)、深国投·亿龙中国(上海涌金投资咨询有限公司)等7只产品近半年更是取得正收益,其中重庆国投·金中和(深圳市金中和投资管理有限公司)、深国投·星石1~3期(深圳市星石投资顾问有限公司)等收益率更是在10%以上。对过去一年(中期)各产品风险收益进行综合评价比较显示,深国投·星石1~3期(深圳市星石投资顾问有限公司)、深国投·亿龙中国(上海涌金投资咨询有限公司)、重庆国投·金中和(深圳市金中和投资管理有限公司)、中泰·汉华(上海汉华资产管理有限公司)以及云南信托管理中国龙系列产品中的中国龙精选、中国龙稳健、中国龙等9只产品获得五星级评价。

十大靠谱网赌app,  2009年1月份随着政策面的不断转暖,以及2008年四季度宏观经济数据好于预期等利好因素影响,A股市场喜迎反弹,周期性行业表现活跃,主题板块轮动明显,上证指数月度涨幅达到9.33%,近150只个股涨幅超过30%。在此背景下,从2008年12月31日至2009年1月23日期间具有完整自然月度净值披露的50只证券投资类私募基金产品(非结构化)平均月收益率为4.87%,88%的产品取得正收益,其中上海证大投资管理有限公司管理的平安证大1-3期、上海从容投资管理有限公司管理的平安财富*从容优势二期以及中原理财宏利2期(龙赢富泽投资有限责任公司)、中国优质1号(鹏远管理咨询有限公司)、山东信托-以太1号(上海以太投资管理有限公司)、华宸·彤源一号(上海彤源投资发展有限公司)、中融-世诚扬子二号(上海世诚投资管理有限公司)、平安金牛一期(金牛管理咨询有限公司)等10只产品收益率超过同期上证指数。另有117只证券投资类私募基金(非结构化)的净值披露并非自然月度,这些产品平均超越对应期上证指数3.44%,75%的产品净值表现超越对应期上证指数,有19只产品相对市场获得超额收益率在10%以上,主要为深国投和中投信托旗下的产品,其中深国投·景良能量1期(深圳市景良投资管理有限公司)相对指数的超额收益最高(2008年12月15日-2009年1月15日),为15.83%。

  
选私募就是选管理人,本评价体系同时兼顾管理人评价。区别于产品评级,在实际管理人评价中不仅对管理人旗下全部证券投资类私募基金产品(包含统计期内各管理人正在运行及已经结束的非结构化、结构化产品)的总体风险收益情况进行评价,且在各产品风险收益度量中考察总资产的收益及风险情况,以全面客观反映实际管理人的投资管理能力。综合对长期、中期、短期收益及风险评价,深圳市金中和投资管理有限公司、深圳市星石投资顾问有限公司、江苏瑞华投资发展有限公司、四川省鑫巢资本管理有限公司、深圳市新同方投资管理有限公司、云南信托、深圳市武当资产管理有限公司、上海盈谷投资管理有限公司、上海涌金投资咨询有限公司、上海博颐投资管理有限公司、深圳民森投资有限公司等11家管理人获得五星级评价。

  私募再现双重灵活优势

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  更值得关注的是,部分2008年风险控制能力强的产品在市场风格突变中仍能延续其出色业绩,如获得国金2008年度最佳私募基金的重庆国投·金中和近一个月(2008.12.26-2009.1.23)获得15.53%的绝对收益,同样获得此奖项的深圳市星石投资顾问有限公司管理的星石系列产品、深圳市武当资产管理有限公司管理的武当系列产品近一个月也分别获得7%-8%的正收益。对比星石系列、武当系列等产品过去半年的净值表现、市场走势及结构可以看到,在2008年11月前上述产品的净值基本保持相对较小波动,显示出相对较低的股票仓位水平,09年1月份的出色表现一定程度上表示管理人在研究的基础上顺应市场趋势进行了灵活的持仓调整,股票仓位较之前有一定幅度提升,从而分享了市场阶段性及结构性机会,市场走势的变化很好地展示了私募基金的双重灵活优势。

  表1:证券投资类私募基金产品(非结构化)月度收益

  产品名称管理人截止日期单位净值(元)月度净值增长率起始日期

  中原理财宏利2期龙赢富泽投资(北京)有限责任公司2009-1-230.713318.67%2008-12-31

  平安证大价值三期上海证大投资管理有限公司2009-1-2364.0613.06%2008-12-31

  中国优质1号鹏远(北京)管理咨询有限公司2009-1-230.514713.05%2008-12-31

  平安财富*从容优势二期上海从容投资管理有限公司(吕俊)2009-1-2393.3412.78%2008-12-31

  平安证大一期上海证大投资管理有限公司2009-1-2393.4412.46%2008-12-31

  平安证大增长二期上海证大投资管理有限公司2009-1-2374.7512.44%2008-12-31

  山东信托-以太1号上海以太投资管理有限公司2009-1-230.569511.49%2008-12-31

  华宸·彤源一号上海彤源投资发展有限公司2009-1-230.774210.60%2008-12-31

  中融-世诚扬子二号上海世诚投资管理有限公司2009-1-230.79989.83%2008-12-31

  平安金牛一期金牛管理咨询(上海)有限公司2009-1-2361.179.78%2008-12-31

  表2:证券投资类私募基金产品(非结构化)月度收益

  产品名称管理人截止日期单位净值(元)月度净值增长率起始日期

  重庆国投·金中和深圳市金中和投资管理有限公司2009-1-231.521115.53%2008-12-26

  深国投 ·
景良能量1期深圳市景良投资管理有限公司2009-1-1563.5413.59%2008-12-15

  重庆信托·翼虎成长(第一期)深圳市翼虎投资管理有限公司2009-1-230.588612.91%2008-12-26

  深国投·睿信3期上海睿信投资管理有限公司2009-1-2449.8412.40%2008-12-25

  深国投·美联融通美联融通资产管理(北京)有限公司2009-1-1544.5811.98%2008-12-15

  深国投·睿信2期上海睿信投资管理有限公司2009-1-2450.2411.27%2008-12-25

  深国投·朱雀2期上海朱雀投资发展中心2009-1-15100.2411.02%2008-12-15

  深国投·睿信4期上海睿信投资管理有限公司2009-1-245610.96%2008-12-25

  深国投·开宝1期深圳市开宝资产管理有限公司2009-1-1542.2910.16%2008-12-15

  云程泰资本增值北京云程泰投资管理有限责任公司2009-1-230.55819.43%2008-12-26

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