网上正规赌博十大网站  上周沪深基金表现明显强于大盘,沪指收于3067.75点

  截止周五收盘,沪指收于3067.75点,涨54.35点,上涨1.80%;深成指收于12352.92点,涨183.80点,上涨1.51%。两市一改前几周的颓势,周线收红。但是,沪深两市延续上周格局的强弱分化,沪市表现依旧好于深市,沪深300指数涨幅更是明显小于中小板指,市场期待已久的风格转换或许仍需时日。但两市的成交量都出现了明显的放大,显示市场信心有所恢复。

  上周市场先扬后抑,截止周五,沪指收于3031.06点,跌20.88点,小幅下跌0.68%;深成指收于12341.74点,下跌94.93点,小幅下跌0.76%。两市都没能延续前两周的上扬态势,都以周阴线收盘。两市强弱表现相对均衡,但沪市成交量有所放大,而深市则出现了缩量状态。

  截止上周五收盘,沪指收于3059.72点,微跌0.26%;深成指收于12240.36点,跌0.91%。两市上周未能延续前一周后几个交易日的上涨态势,周线收阴。但是,中小板指表现明显好过沪深300指数,市场期待已久的风格转换或许仍需时日。两市的成交量也都基本保持平稳,并没有出现明显放量或是缩量状况。

  从具体交易上来看,上周A股是节节高升。周一,两市仍受市场CPI和PPI数据影响,出现较深跌幅,上证指数更是跌至3000点以下关口。周二,两市都是触底反弹,但上证指数依然未超过3000点。两市前两个交易日的成交量更是出现较大幅度萎缩。此后三个交易日,两市都出现强势反弹,而同期的成交量也出现较明显放大。从盘面上来看,除去船舶制造与出现小幅下跌外,各行业都有超过1.5%的上涨幅度。电子器件、房地产、摩托车、环保行业涨幅居前,涨幅都超过5%。

  从具体交易上来看,周一市场表现较为强势,全天高开高走;周二市场表现明显偏弱;周三受“两会”刺激,整体走强;周四市场一改前一交易日上涨趋势,开盘后不久就处于下滑;周五市场出现一定的震荡,最后勉强收于阳线。从盘面上来看,各行业是涨少跌多。黑色金属矿采业涨幅达5.67%,居各行业的首位,信息传播、电子器具制造业、保险业位于各行业涨幅前列。广播电视业、食品饮料、餐饮业处于各行业的跌幅前列。在主题投资方面,低碳、新能源行业涨幅靠前;而前期交易活跃的区域板块则相对沉寂,海峡西岸、西藏、新疆等板块都出现不同程度的下跌。

  从具体交易上来看,上周A股基本是前抑后仰走势。周一,上证指数微张,深成指更是出现微幅下跌。此后三个交易日,两市都出现连续下跌;周五,两市强势反弹,双双出现超过1.2%的涨幅。从盘面上来看,多数行业都出现上涨,其中木材加工和餐饮业领涨各行业;农林牧渔、强周期的金融、有色、黑色金属等行业位于跌幅榜前列。在主题投资方面,区域板块中湖北板块受益于当地政府12万亿计划而出现较大涨幅,而前期的西藏、海南板块则出现了较大的调整。

  上周沪深基金表现明显强于大盘,沪深基金指数跌幅小于沪深大盘指数,沪基指收于4613.34点,涨1.52%;深基指收于4774.69点,涨1.73%。两市封闭式基金净值是涨少跌多,富国天丰、大成优选、国泰优先和同庆A是仅有的四只基金净值出现上涨的封基。而封闭式基金交易价格则是涨多跌少,基金景宏、基金裕泽的交易价格周跌幅为1.44%、1.06%,领涨封闭式基金交易价格。受到分红预期的影响,封闭式基金整体依然保持较低折价率交易。上市交易的LOF、ETF则是全线上涨。LOF方面,南方500、广发500表现优秀,基金净值分别上涨3.33%、3.10%。ETF方面,中小板ETF涨幅为3.13%,在ETF基金中涨幅第一;中小板ETF涨幅明显大于大盘ETF。QDII方面,8只QDII基金都出现了不同程度的上涨,其中,上投亚太上涨1.16%,处于QDII基金的第一。

  上周沪深基金表现明显强于大盘,沪深基金指数跌幅小于沪深大盘指数,沪基指收于4553.22点,微跌0.27%;深基指收于4742.62点,微跌0.16%。两市封闭式基金净值整体是涨多跌少,上周表现抢眼的采用杠杆设计的同庆B、瑞福进取净值跌幅处于前两位,其中同庆B周净值跌幅达3.03%。而封闭式基金交易价格则是涨跌互现,基金通乾的交易价格周涨幅为4.67%,领涨中封闭式基金,而瑞福进取、基金同盛位于跌幅前两名。受到分红预期的影响,封闭式基金整体依然保持较低折价率交易。上市交易的LOF则是涨少跌多,ETF更是全线皆绿。LOF方面,万家公用跌幅为1.44%,居交易型LOF基金跌幅榜第一。ETF方面,深100ETF跌幅为1.22%,在ETF基金中跌幅第一;中小板跌幅明显大于大盘ETF。QDII方面,8只QDII基金都出现了不同程度的上涨,其中,上涨微跌的海富通海外上周大涨3.49%,处于QDII基金的首位。

  上周沪深基金表现明显强于大盘,沪深基金指数跌幅小于沪深大盘指数,沪基指收于4606.16点,微跌0.16%;深基指收于4758.12点,微跌0.35%。除同期B、国泰进取、瑞和小康和瑞和远见四只杠杆基金外,封闭式基金净值都出现不同程度的增长,其中,基金普惠、基金泰和处于前两位。封闭式基金交易价格则是涨少跌多,富国天丰、基金安顺周价格涨幅居前,而瑞福进取等杠杆型基金则处于周价格跌幅前列。上市交易的LOF、ETF则是涨跌互现。LOF方面,银华内需可谓是一只独秀,周涨幅达2.62%。ETF方面,中小板ETF涨幅明显大于大盘ETF,其中中小板ETF涨幅为0.76%。QDII方面,上周QDII基金都出现了下跌,其中,嘉实海外跌幅为2.07%,处于QDII基金的第一。

  尽管“两会”已经过去,但是市场围绕两会政策和两会后的相关后续政策带来的投资机会的讨论依然充斥着市场。不仅仅是券商等卖方机构在积极挖掘及预测后续政策带来的投资机会,基金也在加大对后两会时期出台的后续政策带来的投资机会的研究。

  就今年市场的整体走势,上周基金并没有改变之前的判断。经济恢复和政策的退出依然是影响市场走势的基本因素,两个因素的相互博弈也决定着今年市场震荡行情的主基调。经济的恢复向好的力度将会影响到今年行情的整体向上,但政策退出等不确定因素也会冲击到这种向上的行情,同时不排除个别阶段市场会出现较大幅度调整。在这种震荡向上行情预判下,市场更多的表现出的将是结构性投资机会。基金也纷纷强调今年的投资主要是加大对结构性投资机会的把握,重视对个股的精选。

  近期基金对今年市场的震荡向上格局走势依然没有发生大的变化。经济复苏和政策退出依然是影响市场走势的决定因素,两因素依然决定了今年市场难以出现系统性的上涨或是下跌行情。但是,基金对市场走势的内部出现了结构性的改变。去年四季度和今年年初,基金对市场未来的走势基本判断为“前仰后抑”。但是,进入3月份后,基金的这种判断悄然发生了转变,未来市场“前抑后仰”的观点悄然在市场上流传。南方基金就表示,A股市场会延续“下有经济底,上有政策顶”的动态均衡,走势以结构性行情为主。

  “两会”留给市场最大的投资机会莫过于调结构、转变经济增长方式。因此,围绕调结构而来的主题投资机会成为基金今年以至于未来几年关注的投资重点。而从宏观方面来看,经济恢复和政策退出两大因素主导着市场的整体运行格局,两因素从上下两个方向决定市场的震荡向上格局。尽管市场也受到流动性、估值等众多因素的影响,但不改变市场的整个运行趋势。所以,从这个角度来看,今年市场将缺乏系统性的投资机会,取而代之的是不断出现的结构性投资机会和各种主题性投资机会。在这样的环境下,围绕“两会”衍生的各种结构性投资机会将是市场焦点之一。因此,后两会时期寻找受益于经济结构调整而在未来有显著增长的行业并从中挖掘出最具成长潜力的公司无疑是基金公司所认可的最佳投资策略。大成基金认为,刚刚闭幕的2010年“两会”为中国未来几年的发展定下了基调,在中国经济调整结构和转变发展方式的过程中,消费和技术创新是未来的两大投资主题,低碳、消费及医疗保健行板块将成为中国经济转型最大的受益者。海富通基金程岽表示,低碳和区域经济中的中小市值的公司将面临重大的发展机遇,相关公司势必在未来有很大的成长空间。

  多数基金都表示10年难现趋势性机会,更多的是结构性投资机会。信诚基金首席投资官兼股票投资总监黄小坚认为今年市场将总体上维持震荡格局,“也就是说不会暴涨暴跌,不会有太多趋势性的机会,主要是结构性机会,如有的行业和个股的机会将较多,特别是中央今年强调的经济结构调整将带来新的经济增长点,孕育新的投资机会。大成基金也表示,在宏观经济复苏大背景下,市场有望保持震荡向上格局,基本面超预期的程度将成为影响行业走势的主导因素。汇丰晋信基金在周报中指出,2010年在政府的刺激性政策逐渐退出和经济结构不断调整的大背景下,资本市场很难再现过去3年那样大幅度波动的状况。预计今年全年股指会呈现一个窄幅波动、个股结构分化的特征。此外,申万巴黎、交银施罗德等也都表示了类似观点。

  对市场走势判断的改变也决定了基金在投资策略上的转变。基金的投资策略也逐渐由四季度末和年初的积极主动转变为相对谨慎,并着重强调对市场风险的控制和降低收益预期。兴业全球基金日前在北京举办了主题为“政策退出预期下的证券市场展望”的投资策略报告。会上,该公司投资总监王晓明表示在今年的投资过程中,首先要做好风险控制,并降低投资预期,把关注点更多地放到基本面和整个行业与公司的增长上来。王晓明还指出,今年的市场会以波动性机会为主。政府在关注通胀与关注经济增长这两个层面面临抉择,导致政策不确定性正在增加,市场受到政策退出的影响可能会打些折扣。上投摩根基金公司专户投资部投资经理丁成也表示,从目前公布的部分政策和数据来看,接下来一段时间的操作,应注重风险控制。

  进入3月份后,从指数表现上来看,上证市场表现好于深圳市场,似乎印证了近期市场热议的风格转换。但这种表现是否能够延续,市场对此则是意见不一。从近期市场的实际运行来看,后两会时期市场的风格转换仍面临一定得困难。因为尽管大盘蓝筹处于历史估值底部,但仍缺乏充足的上升动力,而流动性依然制约大盘蓝筹爆发最重要的因素。不但这种风格转换的可持续性引起市场怀疑,前期市场热炒的区域性投资机会也明显沉寂下来。市场似乎更看重不确定因素,市场担忧通货膨胀是否会持续性走高从而引发更严厉的货币政策,近期房地产成交价格依然维持在高位是否会引发更严厉的行业政策,国内出口的复苏仍只是建立在国外并不稳定的复苏基础之上。对此,长信基金首席策略分析师安昀分析指出,通胀上升的速度还是偏快,尤其是工业原材料的涨幅快于工业制成品的涨幅,制造业毛利率恶化。政府关心的不是通胀的绝对水平,而是通胀的发展趋势,安昀认为紧缩力度不会减轻。上投摩根也表示,目前市场的热点相对比较凌乱,持续性也比较差,大的趋势性机会很少。相比他们对风格转换的谨慎态度来说,景顺长城的蔡宝美就显得更乐观一些。最近小盘股跌幅特别大的现象可能暗示了这样的一个现象:趋势可能要出现逆转。我们认为最早在3月下旬市场风格将出现转变,大盘蓝筹股行情可能正式上演。

  对于近期市场上涨,不少基金都表示市场的这种连续性上涨的可持续性仍有待于进一步确认。主要是基于以下的逻辑,首先,市场预期上周召开的“两会”对相关行业带来的利好从而带动指数的上涨,市场的这种反应被冠以“两会行情”,而“两会行情”是否会持续仍缺乏确切的证据。其次,跟前期市场不断的利空消息相比,近期市场处于相对真空期,而通胀等数据是否高企仍面临较大不确定性。最后,市场除去金融等大盘蓝筹股外,其他行业估值都处于历史高位,而业绩对其的支撑有限,但是大盘蓝筹股又面临上升的动力不足。总的来看,近日A股市场重回3000点上方,创下近1个月的新高,但市场震荡态势明显,观望气氛依然浓厚。长信基金首席策略分析师安昀对此认为,目前市场还有一些不确定的因素,考虑到两会召开,在此期间宜采取稳健防守的策略,以待政策基本面的明朗化。

  而近期市场再次陷入弱势震荡格局,而后两会时期的政策也处于真空期,尽管央行仍在加大对流动性的回笼,但是银行体系似乎并不缺乏流动性。在这个节点上,基金的投资策略也延续着前段时间的整体观望态度,似乎在等待政策或是其他市场因素进一步明朗后在在决定未来具体的投资。

  在基金基本一致预期未来市场难以出现系统性的投资机会下,寻找受益于经济结构调整而具有迅速成长的行业和能保持高速良性成长的公司就成为基金最看重的投资策略。转变经济发展方式带来新能源等新经济产业成为市场认可的最有可能爆发的行业。随着消费对经济的贡献的逐步加大,具有独特盈利模式和消费升级概念的公司也受到基金青睐。此外,医疗行业的高成长性也得到基金的认可。

  独立研究机构莫尼塔于上周发布的2月底的基金经理调研也显示,在对公募基金经理进行的调研中,67%基金经理认为未来一个月大盘为震荡走势;23%受访基金经理看好短期走势;10%受访基金经理不看好短期走势。在对私募基金经理进行的调研中,78%的受访经理对未来一个月市场走势持中性谨慎态度,22%的受访经理表示看好,没有受访经理表示看空3
月份市场。这也反映出我们上面提到的基金对近期市场反弹的可持续性仍存在一定得怀疑。

  基金最近的仓位变化幅度偏窄也反应出近期基金对市场未来走势的观望态度。据德圣基金研究中心3月18日的基金仓位测算数据显示,各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位基本保持平稳。可比股票型基金平均仓位为82.21%,相比前周微降0.15%;偏股混合型基金加权平均仓位为78.14%,相比前周微增0.23%;配置混合型基金加权平均仓位68.94%,相比前周微减0.73%。测算期间沪深300指数微跌0.28%,被动仓位变化亦不明显。

  在股市出现调整时,债基依然表现出其避风港的特性。据统计,今年以来绝大部分偏股方向基金都出现不同程度的净值下跌。但债券型基金却是经历了一波小牛市,尤其是以信用债投资为主的债券型基金。

  一年一度的两会,各种政策议案、提案涌现而出,也孕育着新的交易性投资机会。近期市场几乎把所有的关注度都集中在上周举行的两会上,市场期待两会行情的进一步演绎。这将给相关个股带来交易性的机会,因此中短期内将利好部分受惠于政府支持政策的行业,例如消费、农业、医药及医疗机械行业、新能源行业(主要是低碳经济)和新材料等。调结构、惠民生无疑是今年市场最关注的两会热点。第一,经济发展方式的转变催生调结构概念。靠以往的那种出口拉动带动经济的发展方式和低效率的经济发展模式面临极大的挑战,经济发展方式转变迫在眉睫。以钢铁、有色等产业为代表的高污染高耗能产业面临二次升级的问题,而以新能源为代表的新兴产业有着千载难逢的发展机遇。同时,我国经济发展的区域性差别较大,区域性发展规划也成为我国未来经济发展转变的重要推动力。第二,惠民生工程更多关注的是老百姓要得到实实在在的实惠,以医药和消费为代表的相关行业也会面临一个重大发展机会。基金表示这两方面不仅是近期两会前后其关注的投资热点,同时也是全年整个市场的投资主线。

  尽管对今年市场仍是震荡格局基调没有发生变化,基金短期的观望情绪较浓。但是,不同基金公司在投资方向和投资重点上仍存在较大的分歧,特别是围绕大盘和中小盘股、周期类和非周期类个股、主题投资和基本面投资的风格转换问题。看好风格转换的基金普遍认为估值因素、大盘股业绩增长确定性因素都支撑大盘蓝筹股的回暖,而中小盘、主题投资则普遍面临着业绩增长远不能支撑这种高估值的存在,涨幅偏大带来的风险明显上升。不看好这种风格转换的也恰恰是基于流动性、估值、业绩等等因素,只是从相反的角度去理解。

  对于固定收益市场来说,尽管2月份CPI超出市场预期,但央行行长周小川明确表示CPI涨幅在央行的预期之中,这在一定程度上缓解了市场对银行加息的预期。在考虑到数据受季节性影响因素,预计未来CPI仍将不会出现大的上涨。因此,短期内政策转向的可能性不大,债市仍将维持高位的运行。而流动性方面,尽管银行最近加大资金的回笼力度,但各期限央票的利率和正回购市场利率仍保持不变,特别是20年期国开债的超额认购显示债市的流动性仍较充裕。因此,短期来看,债券市场仍有可能表现维持在高位运行,但不排除受众多债市利空因素影响而出现逆转。但中长期来看,政策收紧和加息都是大概率事件,受此影响,债市未来表现不容乐观。华富收益增强债基金经理曾刚就认为:“加息周期内,债基可能不会出现像07、08年那样突出的业绩表现,但依然可以取得合理的正收益,作为稳健投资者资产配置中不可缺少的重要组成部分。”

  基金纷纷表示对两会及其带来的投资机会的关注,新兴产业、区域经济、消费、医药等都是基金关注的投资主线。博时基金表示在国内外更加复杂的经济形势下,预计今年的指数的波幅可能会变窄,但是“两会”带来的结构性投资机会却值得把握。而对于惠民生方面的投资机会,基金大多都关注到“大消费”和医药行业。兴业基金王晓明也表示消费是未来两年重要投资主题。景顺长城基金认为,鉴于春节黄金周旅游收入再创新高以及消费大幅增长,可重点关注受益于旅游业景气提升的重点公司和业绩增长明确或超预期的零售行业公司。

  近期正在发行的国联安双禧中证100指数分级基金拟任基金经理冯天戈就对风格转换十分乐观,他表示,当市场重新从政策回归基本面时,大盘蓝筹的将一触即发,只不过需要一种催化剂。而近期推出的融券融券和股指期货两项业务的推出都将提高市场对大盘蓝筹的密切关注。

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  然而,市场对这种风格转换持怀疑态度的仍占有相当比例,这点从近期基金发行品种也有一定得反应。今年以来基金发行依旧较频繁,而中小盘基金依然是基金公司青睐的品种,这也反应出不少基金公司仍然看好中小盘股票。海富通中小盘基金拟任基金经理程岽表示,尽管股指期货对大盘是一个利好,两融和期指业务的开展,或许可以修复蓝筹股的估值洼地,但不会带来全面性的蓝筹溢价,中长期对市场影响有限。在流通性紧缩预期的大环境下,新增资金更青睐中小盘,尤其是成长性高的中小盘个股从操作上会有更好表现。

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  股市整体表现偏弱情况下,上周债券市场表现依然延续前期的强势,国债指数更是创出历史新高;而企债指数表现也是十分强势,上涨企债指数也创出历史新高。受益于债券市场的强势,债基依然表现出其避风港的特性。但随着宏观经济的进一步恢复,通胀预期带来的加息成为债券市场最大的不确定性。而且,今年以来的债券市场的持续上涨也积累了较大的风险。建信强债基金经理李菁就表示经济符合预期,但考虑到诸多不确定性因素,对未来债市判断偏谨慎。

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  对于固定收益市场来说,其对宏观政策和数据的敏感性更强、反应更快。一方面,近期政策处于相对真空期,消息面及政策面较为平静,但在明确加息的大背景下,债市的中长期依然面临较大的风险。而近期债券市场的火爆也使得收益率曲线继续下滑的可能性偏低,从这个角度来看,债券市场也面临较大的风险。另一方面,上周央行继续加大公开市场操作力度,资金回笼创近期新高。央行本期3个月期央票发行额创下1600亿元的单期最高发行额,但中标收益率稳定在1.4088%。央票利率连续八次持平似乎显示出市场流动性依然较为充裕,但这种资金充裕性的持续性并不能长期维持。同时,我们看到近期信用债发行的认购倍数有所下滑,反应出市场对当前信用债市场风险的担忧,机构对信用债的配置热情可能有所下滑。另外,这部分资金可能转而投向央票利率从而使得央票利率维持在1.4088%的水平。综合分析来看,当前债券市场面临的风险大于机会。

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