德意志资产管理公司持有嘉实国际内地母公司30%的股权,  内地基金公司拓展海外业务的冲动在2010年急剧上升

  新浪财经讯
5月19日上午消息,据外媒报道,少量中国内地基金管理公司正把自己在内地的研究专长提供给国际客户,并通过在香港开设分支机构,迈出了更广泛国际扩张计划的第一步。

  基金公司的业务已越来越多地强调“国际化”,而其雄心壮志在2010年则体现在产品创新上。据记者了解,一些内地基金在香港的子公司在今年尝试推出创新型产品,比如推出与A股挂钩的公募指数产品,上述产品实质上是将QFII的资金投向了特定的A股板块。市场人士预测,若其他基金公司跟风模仿,将有望给A股市场开辟新的输血渠道。

  

  英国《金融时报》撰文称,过去18个月,已经有6家公司获得香港监管机构的许可,预期更多公司会很快加入它们的行列。内地基金公司还有大量工作要做,才能对老牌国际基金公司构成重大竞争威胁。不过在向外国投资者推销中国投资建议方面,他们与欧洲或美国基金公司竞争时处于优势。

十大博彩官网,  ⊙本报记者 安仲文

正规赌博提现游戏,  “我们的国际化进程可以在任何地方启动,但香港更邻近内地,而且事实上是中国的一部分,所以这是个很自然的选择,”嘉实国际资产管理有限责任公司
首席执行官方美卿表示。“我们的战略核心是成为中国股票和亚洲资产类别领域的绩优基金。”

  澳门十大正规平台,基金借香港子公司拓展QFII顾问业务

徐汇 资料图

  德意志资产管理公司持有嘉实国际内地母公司30%的股权,在香港新子公司于2009年9月成立之际,将部分香港基金和经理人调入了新公司。目前新子公司管理的资产超过20亿美元,并有固定的客户群。

  内地基金公司拓展海外业务的冲动在2010年急剧上升,继南方、易方达、嘉实、华夏、大成五家基金公司设立香港子公司之后,博时基金、海富通基金也在今年初宣布已经获准在香港设立子公司;此外,汇添富基金公司也表示,汇添富资产管理(香港)有限公司由汇添富基金以1亿元人民币等值港元出资设立,在今年春节期间正式获得香港证监局核发的相关业务牌照。

澳门大赌场app,  ⊙本报记者 郑焰

  高伟绅律师事务所合伙人麦天岳表示,多数中国内地公司正在创建私人股本基金,以投资内地,此外还为本土客户提供酌情而定的资产管理服务、运营本土零售基金、并在合格境内机构投资者(QDII)产品上对母公司予以协助——QDII产品为中国内地投资者提供了投资国际市场的机会。

  目前内地基金香港子公司大部分都能申请到香港证监会颁发的第4类(就证券提供意见)和第9类(提供资产管理)牌照。分析人士认为,第4类(就证券提供意见)牌照将有益于内地基金母公司的QFII投资顾问业务的拓展。

澳门网上正规赌场平台,  海富通基金管理公司近日在上海宣布,该公司首个QDII(合格境内机构投资者)基金产品“海富通中国海外精选股票型证券投资基金”已经获得中国证监会的批准,将通过中国建行等代销渠道发行。

  但更重要的是,一家位于香港的子公司能为它们提供国际客户服务经验和更加多样化的产品构成。

澳门最大赌场官方网站,  根据中国证监会2月20日公布2010年1月QFII名录显示,截至今年1月,已经共有93家海外机构获得QFII资格,内地在2009年全年新批QFII资格机构数目达到19家。新QFII机构不断涌入A股市场使得原本规模较小的投资顾问市场愈来愈大,也让QFII投资顾问业务变得有利可图。

  据悉,这一基金产品将主要投资于具有“中国概念”的海外上市公司。这些公司需要满足以下两个条件之一:1、上市公司注册在中国内地而在海外上市的股票;2、上市公司中最少占总股本30%股权由中国内地机构单位持有,或公司最少有50%营业额来自中国内地。由于这些企业主要业务活动集中在内地,海富通可以利用现有的研究团队和分析调研能力,对这些企业进行深入研究,并采用“自上而下”和“自下而上”相结合的方法,积极主动精选个股,控制和分散投资风险。

网赌网站排名,  “对其中一些公司而言,如果已经得到香港证监会(SFC)的执照,得到外国监管机构的认可就更容易一些,”麦天岳表示。

  逐利的本质让基金公司开始重视这一新兴业务,国内众多基金公司开始加强QFII业务的拓展。海富通基金就透露,海富通基金去年与多家日本金融机构合作,向这些机构提供相应的投资顾问咨询业务。截至2009年四季度末,海富通基金的投资咨询业务规模已经超过230亿元人民币,而海富通基金香港子公司的成立以及获得相关业务牌照显然将支持母公司的投资顾问业务。

  海富通基金总裁田仁灿表示,海富通将通过即将发行的中国海外精选基金,为境内投资者积极、稳健、合规地参与国际资本市场投资、分散投资风险提供更多选择。

  内地分析师跟踪的许多中国公司都以红筹股(非内地注册公司)或H股(内地注册公司)在香港交易所交易,因此香港成为中国基金公司设立第一家国际办事处的自然选择。

  虽然博时基金启动香港子公司的程序稍晚,但公司参与投资顾问业务也并未拉下,甚至已经直接开展香港市场的投资业务。博时基金此前向记者透露,目前已为两家海外机构担任投资顾问,其中包括一家海外对冲基金,并且以双方的名义设立了一只对冲基金,投资标的主要是香港市场。博时还为另一个海外客户担任A股的投资顾问,向其提供投资建议。

app平台赌博下载,  作为首批成立的中外合资基金公司之一,除了公募基金和企业年金业务外,海富通在海外投资咨询业务上早已拓展多年,为QDII业务的开展积累了十分丰富的实践经验。截至2007年12月28日,海富通基金海外咨询业务规模已达130亿元人民币。

  “显然,中国内地基金公司进军香港是为了今后能在中国资产类别和亚洲股票上有所创新,因为那是我们的强项。无论是试图投资于中国内地的合格境外机构投资者(QFII)资金(QFII项目允许外国投资者购买在内地证交所上市的A股),还是试图走向海外的QDII资金,香港的商业模式都能让中国内地基金公司有用武之处,”方美卿表示。

赌博十大排名官方网站,  联手QFII曲线介入A股投资

  目前,海富通投资团队担任投资顾问的基金组合包括富通QFII扬子基金和富通QFII小盘基金,Primera中国B股基金,以及韩国韩华集团(韩国最大金融财团之一)的中国股票基金等。其中韩华中国股票基金除了投资于B股市场以外,更主要的投资领域是香港市场上具有中国概念的H股、红筹股等等,海富通投资团队为该基金提供全面投资咨询服务,这表明海富通投资团队具有在海外市场开展业务的经验和能力。截至2007年11月30日,韩华中国股票基金的资产管理规模已经超过16亿元人民币。

  这些香港子公司还有很长的路要走,才能达到标准,参与QFII产品领域的竞争:从事QFII业务要求基金公司至少有5年的资产管理经验,且所管理资产不低于50亿美元。

  然而QFII投资顾问业务也仅仅是内地基金雄心壮志的一个小小部分,获得QFII牌照才可能是其海外子公司的终极目标,毕竟香港子公司的设立使得一些内地基金也拥有了和QFII竞争的海外投资机构,A股业务对内地基金香港子公司而言,显然是一块诱人的蛋糕。考虑到境外资金对内地股市的投资冲动,这意味着香港子公司募集产品的规模将获得更多的保证,但内地基金公司香港子公司所发产品直投A股显然是一个难题。

  “最为重要的是,海富通自成立以来始终在公募基金、企业年金以及海外投资咨询业务中遵循国际通行的GIPS(全球投资业绩标准),规范、科学、合理、合规地表述投资业绩并完整地对此予以披露,并留有完整的档案,这在国内基金业界极为少见。”田仁灿告诉记者。

  不过,在香港开展业务或许有助于它们向获得QFII额度的全球性基金公司推销自己的研究能力。

  深圳一家大型基金公司国际业务部人士此前对《上海证券报》记者透露,公司旗下的香港子公司准备向内地监管部门申请QFII牌照。然而此事至今仍然搁浅。因按照《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》规定,海外基金管理机构申请QFII牌照必须至少满足两个条件:经营资产管理业务5年以上,最近一个会计年度管理的证券资产不少于50亿美元。但目前国内基金公司在海外设立的子公司大多成立时间不久,资产管理规模更是远低于50亿美元的门槛,不少基金公司仅仅拥有一两只基金产品。

  田仁灿最后表示,依托兼具丰富国际经验和本土化的优势,海富通将努力为QDII基金持有人实现资产长期稳定的增值。

  “对全球性基金公司而言,如果它们希望关注中国和亚洲股市,但又不是特别熟悉这个地区,就必须考虑如何加强自身的研究能力,”
方美卿表示。

  上述门槛表明,内地基金香港子公司申请QFII牌照短期内难以完成。

    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  内地公司的加入给香港投资基金界带来了变化。迄今为止,香港投资基金界一直为试图在中国内地占据一席之地的外国公司所主导。

  然而内地基金香港子公司对A股业务的渴望促使相关机构开始曲线发展相关业务。大成基金公司香港全资子公司——大成国际公司总经理连少冬对《上海证券报》透露,公司已经向香港证监会上报了一只主打中国内地A股概念公募ETF基金产品,预计很快就会获批。“最快在三月底有望正式展开募集工作。”大成基金的相关人士向记者表示,A股概念产品有望吸引更多的境外资金,这也是内地基金在香港市场上推出的首只公募产品。

  “信息需求可能会发生变化,它们所面临的议题和问题也会不同,甚至连语言也不同,”香港投资基金公会执行总裁黄王慈明表示。“因此,除却更加基本的一般性服务,在管理不断变化的市场形势并确定优先顺序方面,我们必须变得更加全能。”

  据悉,这只名称暂定为“大成中国A股消费指数基金”的ETF产品将跟踪内地股票市场的消费指数,以分享中国经济的高速增长。但“大成中国A股消费指数基金”并不直接投资内地A股市场,将主要投资于与A股挂钩的票据,来跟踪标的指数表现。

  2003年签订的《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》认可了内地的金融职业标准,使得中国内地基金公司更容易进入香港。2008年5月,中国证监会开始向内地顶尖的基金公司发放执照,允许它们向海外扩张。

  值得一提的是,虽然大成香港子公司的这只产品并不直接投资A股,但其实质是通过QFII渠道来完成对A股股票的操作,这实质也意味着QFII资金向A股消费板块的转移。连少冬透露,公司将与两个国际投行进行合作,作为“大成中国A股消费指数基金”的发行人,上述两个发行机构都拥有尚未用完的QFII额度。

  “不是所有人都能获得执照。证监会要确保公司实力雄厚、记录良好,因为他们不愿看到基金公司在海外陷入丑闻,”汇添富基金管理有限公司总经理高潮生表示。该公司今年2月在香港成立了子公司。

  “大成中国A股消费指数基金”的投资流程就是拥有QFII额度的发行机构买入标的成分股,并将股票投资组合以票据的形式卖给基金管理人。“我们首先和中证指数公司一起编制了大成中国内地消费指数,涵盖了A股市场上50只主要消费类股票。”
大成国际公司总经理连少冬表示,发行机构必须买齐所有50只股票,同时基金的申购也与QFII持仓规模相关联。

  “我们希望将香港作为一个平台,来建设我们的投资团队,获取更加国际化的能力和经验。就这点而言,香港比上海或深圳都要强许多。进入香港让我们能够更好地了解全球市场,”高潮生补充道。

  据悉,上述主打A股消费板块概念的公募ETF基金产品已经获得外资银行的2000万美元的申购承诺。

  他说,公司的首个目标是建立一只香港股票型基金,面向全球机构投资者发售,但他希望内地监管机构最终能批准面向海外投资者发售人民币基金。

  QDII基金产品注重扬长避短

  “所有在香港设立了子公司的基金公司,包括我们在内,都在游说监管机构,希望获准在香港开展更多业务。目前我们只能运营香港股票基金,但我们肯定希望能更有所作为,”高潮生表示。

  内地基金一方面加紧在香港市场布局,另一方面位于中国内地的母公司也在国际业务上动作频频,QDII基金成为内地基金公司进行海外业务拓展的主要方式。

  多家中资银行,例如中国国际金融有限公司和中国建设银行旗下的投资银行建银国际,也都已经在香港开展基金管理业务。

  今年1月15日结束募集的易方达亚洲精选QDII基金成为2010年首只亮相的QDII基金,这是易方达基金继设立香港子公司后,在国际化业务上的又一步骤。不过该基金的国际化路程并未吸引住足够多的眼球,依托于大牌基金销售渠道的易方达亚洲精选QDII仅募集约6亿资金。

  尽管对于汇添富而言,开设香港分支机构意义重大,但谈到内地基金在短期内所能造成的国际影响时,高潮生还是非常现实的。

  市场人士认为,易方达亚洲精选QDII基金募集遇冷与此前QDII系列产品表现平平有莫大关系。值得一提的QDII基金人事变动来自南方基金。南方基金今年2月12日发布公告称,谢伟鸿因个人原因辞去南方全球精选QDII基金经理职务,南方全球将由现任基金经理李浩东、黄亮继续管理。谢伟鸿是中国内地基金公司正式开展国际化业务的第一位基金经理,谢伟鸿的离职从一定程度上凸显了QDII基金此前遭遇的窘境。

  “我们了解我们的不足。我们在香港的投资能力有限,因为我们只关注H股和红筹股,我们不具备品牌效应,而且我们没有长期记录。”

  “内地基金公司的优势并不是管理主动型的QDII基金,相比内地市场和股票,基金经理对海外市场以及上市公司了解较少。”鹏华基金公司人士指出,基金应该扬长避短,指数化QDII的投资更适合内地基金公司,QDII的产品设计也不能仅仅围绕国别资产配置这个主题,应该尝试一些行业主题投资。

  “我们是白手起家,需要更多的时间来获取经验。一、二十年后,我认为我们能改变市场,但现在不行。”

  在行业主题QDII基金的设计发行上,招商基金已抢得先机。今年3月1日,招商全球资源QDII基金正式对外发售,该基金是以全球资源类公司为主要投资标的的基金。
“未来资源品的价格因新兴市场的需求会继续上涨。”QDII基金经理章宜斌上周接受《上海证券报》采访时强调,整个市场的避险情况依然存在的。

转发此文至微博)

  而事实上,在早先出海的主动化QDII产品集体折戟海外后,指数化QDII产品有可能成为新一波QDII产品投资潮的主流,而这一趋势在2010年有可能成为现实。

&nbsp&nbsp&nbsp已有_COUNT_条评论  我要评论

  目前海外指数已被国内各大基金公司所瓜分,数家基金公司宣布与海外指数签署排他性协议,拟开发相关的指数投资产品。其中南方基金宣布与标准普尔500指数签约开发相关指数化产品;国泰基金则获得授权开发纳斯达克100指数的产品;鹏华基金则获得了包括摩根斯坦利美国指数、摩根斯坦利欧澳亚远东指数、摩根斯坦利新兴市场指数在内的ETF产品开发授权,并拟从摩根斯坦利美国指数开始推出一系列的全球ETF产品。

  国泰基金最近也宣布,公司开发的内地基金业首只海外指数基金——国泰纳斯达克100指数基金日前已获得中国证监会的批准,即将于近日通过各大银行和券商渠道发行。市场人士预计,目前已获得QDII额度的鹏华基金、博时基金亦有可能在今年推出各自的指数化QDII产品。

  “QDII的指数化产品可以成为缺乏经验的内地基金公司一个简便的选择。只要标的指数认知度比较高,投资者几乎随时可以感受到基金收益的情况。”嘉实基金的一份内部报告指出,内地具有国际投资人才相对匮乏的现象,这是基金管理公司在发展QDII业务时面临的最主要问题,而积极管理的基金并不总是比指数化投资获得更多的收益,同时指数化投资可以节省不少成本,也能够获得较好的分散风险,而主动化QDII产品容易使内地基金公司过分依赖海外投行和资产管理公司,这种过度依赖给基金公司带来潜在的风险。

转发此文至微博)

&nbsp&nbsp&nbsp已有_COUNT_条评论  我要评论

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注

相关文章