赌博信誉平台而参与这26只新股网下申购并依然处于锁定期的基金共有181只,其中最惨的一只基金身陷17只破发新股

  ⊙记者 马全胜 ○编辑 张亦文

  富国系也出师不利,深受破发之苦。目前富国系仅在长青股份上的浮亏就已达5130万元

  3个月内198只基金被套608次,最惨单只基金身陷17只破发新股

  随着A股市场的巨幅下跌,越来越多的基金陷入“破发门”。基金经理参与“打新”的热情越来越低,甚至已有即将发行的债券基金将在招募书中明确指出不再参与新股申购,这对于以“打新”作为增厚业绩的债券基金而言,显得有点意味深长。

  理财周报记者 董华/文

  二季度以来,公募基金眼看二级市场机会越来越少,转而选择申购新股,以“补贴”基金业绩,不料股指在4月中旬急速跳水,引发一轮惨烈的新股破发潮,绝大多数参与申购新股的基金都被套牢。

  昨天的市场大跌,26只上市不足3个月的次新股票跌破面值,与此相关的是,181只基金由此遭受超过4.3亿元的浮亏。不同于网上申购中签的股票在上市首日就可抛售,机构在网下申购获配的新股存在3个月的锁定期。因此,对于参与新股网下申购的机构而言,新股上市后前3个月的表现直接决定了打新能否获得理想的收益。

  在此前中国的A股市场上,打新股已经成为一种永不言败的格局,一旦打中,必然赚得。

  证券时报记者 木 子

  根据本报数据部统计,截至5月17日,上市不足3个月就已“破发”的次新股数量已经达到26只,而参与这26只新股网下申购并依然处于锁定期的基金共有181只,其中债券基金占绝大多数。统计显示,这181只基金参与新股申购所带来的浮亏累计达到4.31亿元。其中,投资华泰证券的基金累计被套295037070元;投资海普瑞的基金被套25337600元;投资南都电源的基金被套18389963元;投资宁波GQY的基金被套14170575元;投资数码视讯的基金被套12632462元;投资北京利尔的累计被套12386813元,等等。除了华泰证券外,“套住”基金的绝大多数是创业板股票或中小板股票。

  但今时已不同往日。根据易天富基金研究中心统计,截至5月14日,今年以来上市的131家新股中目前有35家已经“破发”,占比达到26.7%。打新神话正面临着解体,但深陷其中被套的基金公司目前也只能“干着急没办法”。

  过去的1个月时间内,沪指急转直下,自4月19日3096点跌至5月21日2583点,跌幅17.5%,多只新股随股指一路下跌,基金参与新股申购的限售期风险集中爆发。证券时报数据部统计显示,截至5月21日,今年2月25日以来上市的新股已有26只破发,共有198只基金608次参与网下打新被套,其中最惨的一只基金身陷17只破发新股。

  对于新股上市后的“破发”,其实早在机构意料之中。上海一合资基金公司债券基金经理表示,在“新股质量参差不齐、发行价格普遍偏贵的情况下,市场一旦往下走,破发在所难免。即使新股破发的风险已被充分估计,但打新赚钱毕竟是大概率事件。加上今年市场太弱,对基金而言,确定性的投资机会并不多,难免会将有限的资金用于打新,从而推高新股发行价格。”

  实际上,目前被套最多的当属王亚伟所在的华夏系基金,按照5月13日的收盘价,记者粗略估计,华夏系浮亏超过10亿元。其次为富国系基金,浮亏近5亿元。

  锁定期内基金被套608次

  对于债券基金而言,“打新”历来都被看作是增厚收益的主要手段。然而,随着市场单边下跌的风险加大,新股发行市场化改革以来,债券基金可能不得不谨慎打新,甚至出现个别新发债基考虑不再投资新股的情况。

  华夏系深陷破发股

  “二级市场不好做,本来想赚点一二级市场的差价,没想到却遭遇最惨烈的一次破发潮。”一位债券基金经理大倒苦水说,新股破发拖累其管理的二级债基收益大幅下滑,今年到目前收益率仅为-2%,排名几近垫底。

  华富收益增强基金的基金经理曾刚指出,规模稍大的债券基金和较小的基金对抗风险的能力是不同的。“比如,一只只有5亿规模的债券基金而言,可动用的打新资金量可以达到3个亿。对于一日发行4只新股的情况而言,5亿资金面对4只新股,操作的难度也比较大一些,如要确保申购到中意的新股,不得不提高新股询价。新股上市一旦破发,对于债券基金的影响就比较大了。”

  由于机构网下申购的新股股份解禁期是3个月,所以记者选取了截至5月17日仍未解禁的股票,从中选取已经破发的15只股票,这些股票依次为宁波GQY、梦洁家纺、北京利尔、数码视讯、联发股份、中瑞思创、省广股份、华泰证券、南都电源、数字政通、建研集团、长青股份、天龙集团、滨化股份和华平股份。

  证券时报统计数据显示,在有基金参与打新且目前仍处于限售期的新股中,已经有26只破发。从单只基金被套新股数量来看,有8只基金被套在超过10只破发新股中,其中,富国天利和国联安德胜增利分别身陷17只破发新股,华夏希望、华夏债券以16只和14只紧随其后。

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  在这15个破发股中,机构被套最多的是大盘股华泰证券。

  从单只基金被套新股数量上看,华夏军团由于重仓华泰证券暂时被套严重。华夏希望获配1255.05万股新股,排在首位,华夏沪深300、华夏精选和华夏策略也排在前10。从基金公司被套基金只数来看,除了华夏系共有16只基金被套外,其他基金公司参与申购新股的基金也普遍被套。

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  据悉,华泰证券首发机构配售股共2.35亿股,目前每股股价低于发行价3.46元,50个配售对象浮亏共计8.13亿元,平均每家损失就达1600多万元。

  从参与打新的浮亏金额来看,华泰证券的网下配售公告显示,华夏基金旗下华夏希望、华夏沪深300、华夏精选和华夏策略4只基金重金参与,最终获配2724.25万股,华泰证券5月21日收报14.94元,距离20元发行价的跌幅已达25.3%,华夏基金打新军团仅在华泰证券上已浮亏超过1.38亿元。

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  而参与这15只股票的基金中,华夏系数额最大。明星基金经理王亚伟参与打新的华泰证券跌幅最大,按照5月13日的收盘价16.54元,较之前的发行价已经下跌了17.3%,回顾华泰证券网下配售结果的公告,华夏系共有4只基金参与了华泰证券的网下配售,合计申购华泰证券8300万股,获配2724万股,其中,王亚伟掌舵的华夏大盘精选和华夏策略精选基金,分别获配393.9万股和196.9万股;华夏希望债券型基金更是一举申购了3500万股,最终获配1148.8万股;华夏沪深300指数基金获配984.7万股。

  海普瑞以高达148元发行价成为新股王,但上市4天就已破发,海普瑞5月21日收报140.21元,距离发行价跌幅为5.3%。据悉,华夏基金旗下8只基金共获配该股41.76万股,目前浮亏325万元。此外,华夏同门基金还集体现身华平股份、省广股份、南都电源、数字政通的网下配售名单中。

  除在华泰证券上的大笔投入,华夏系基金此次投入资金在10亿元以上的还包括省广股份、南都电源、数字政通、华平股份。按照5月13日的市场情况,记者粗略估计,此次华夏系在破发股上的浮亏远远超过10亿元。

  事实上,基金公司打新都有各自的偏好。以富国系重兵参与的国创高新为例,富国基金旗下3只基金分别获配26.25万股,国创高新发行价为19.8元,5月20日收盘价19.3元。长青股份发行价为51元,5月21日收盘价45.5元,富国天博创新主题、富国天丰强化收益、富国天合稳健优选、富国天利增长、富国天益价值和富国汉兴6只基金参与长青股份的网下配售,获配27.74万股,目前浮亏152.5万元。

  仅次于华夏系的富国系也是出师不利,深受破发之苦。据了解,富国系中有富国天博创新主题、富国天丰强化收益、富国天合稳健优选、富国天利增长、富国天益价值和富国汉兴等6只基金参与长青股份,申购合计3000万股,获配27.74万股。目前富国系仅在长青股份上的浮亏就已经达到了5130万元。据记者粗略估计,富国系在这已经破发的15只股票中的总浮亏也将超过5亿元,其中,富国系在北京利尔上受害最深,浮亏达到8000万元以上。

  此外,如银华、华宝兴业旗下基金参与南都电源网下配售,易方达基金押宝省广股份,大成系基金选择和而泰。

  其实,何止华夏系和富国系深受被套之苦,华宝兴业、易方达、嘉实、中海、大成和银华等等基金公司目前也是“有口难言”。这些基金公司的参与破发股程度虽不及华夏系和富国系那么深,但是参与状况也是不可小觑,如银华系参与申购南都电源2480万股,华宝兴业系也申购了南都电源1440万股,并且还申购了数字政通2000万股,易方达基金则是比较看好省广股份,申购合计1513万股。

  基金打新积弊颇多

  机构打新积极性在减退

  “新股频频破发套牢基金,主要是市场急转直下、基金对市场形势预判不足,另一方面,也说明基金在积弊中颇多。”有业内人士指出,其中之一就是,风险意识不强、“新股不败”的意识根深蒂固,对新股发行制度改革的变化准备不足。

  好不容易打中一只新股,本想大赚一笔,没想到却要面临上市就破发的风险,对于基金公司来说,确实很“杯具”。大基金公司如华夏系也难免有判断“失误”的时候,此次深陷破发新股,一套就是100多亿。据记者粗略计算,华夏系在破发的15只股票中共投入资金达100多亿,华夏系2009年年末的总资产净值为2657.59亿元,投入破发股占总资产的比例为3.76%。

  “以前行情好的时候做二级市场,行情不好就多打新,依靠打新的稳定收益‘贴补’业绩。”深圳一家大型基金公司的基金经理坦言,正是这种对新股稳定收益率的依赖性让基金忽视打新隐含的风险。

  富国系目前也有60亿元的资金深陷破发股票,富国2009年年末的总资产净值为653.62亿元,投入破发股占总资产的比例为9.18%。

  多位业内人士总结道,基金打新积弊之一,是在“新股不败”意识下催生出的高价抢筹行为;积弊之二,基金公司研究员确定价格的方法也比较简单,基本是参考承销商提供的卖方报告,一般是刨除部分业绩水分,将卖方报告中给出的价格适当“打折”;积弊之三,部分债券基金激进打新导致收益波动较大,有引发流动性风险的可能,有悖于债券基金的投资风格。

  有业内人士就对记者表示,这一轮新股破发也将严重挫伤机构网下申购的热情。

  不过,此次范围甚广的破发潮已经让基金意识到新股背后的风险。上海一家基金公司的基金经理透露,自己管理的基金暂时不会再申购新股,该公司其他基金已降低参与新股申购的资金比例,有些甚至已经停止参与申购新股。该公司旗下基金谨慎挑选参与申购的新股,在申购前要做足功课。

  实际上,最近发行的几只新股中,机构的积极性已经明显降低了。5月6日5只创业板新股,网下申购配售对象都不超过90家,其中恒信移动更仅有58家配售对象参与网下申购,与4月21日发行的国民技术高达194家配售对象相差甚远。从中可以看出破发给机构带来的巨大亏损使得机构的参与更加趋于谨慎。

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  实际上,新股发行制度改革后,打新早已不是“无风险收益”。但是不少机构对此的认识还存在很大的分歧,有些机构在申购的时候不是从理性定价的角度来考虑要不要参与,更多的则是网下询价过程中依然是以“获配”为目的。于是,申购机构助长了新股定价,而这以估值泡沫在二级市场调整过程中受到挤压,最终机构也只是“搬起石头砸了自己的脚”,然后再自食恶果。

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